зa последние годы некоторый страны, преимущественно развитые, накопили огромные долги. Но банкротства они не бояться, поскольку центральные банки делают для этого все возможное.
Снизив процентную ставку к нулевым значениям, центробанкам удалось успевать того, что правительства стран смогли свободно наращивать долги до колоссальных значений, при этом расходы по их обслуживанию остаются минимальными, более того, появилась мочь недоимка дозволено очень рефинансировать по низким ставкам.
Как отмечает в своей статье начальник Центра европейских политических исследований Даниэл Грос, возможности нет становиться банкротом, если заем дозволено всегда продлевать.
Поскольку обязанность дозволено рефинансировать по неимоверно низким ставкам, риски при его продления очень низки, что позволяет заемщикам, которые в нормальной ситуации считались бы банкротами, оставлять платежеспособность намного дольше, чем они на самом деле могли бы. Вообще, если заем дозволено безвыездно продлевать по нулевой ставке, он становится не существенной проблемой. ни одна душа не может стоить банкротом, а обязанность становится де-факто вечным.
В качестве примера Грос приводит Японию, казенный обязанность которой превысил 200% ВВП, Но при этом ни одна душа не беспокоится, что действительно край не в состоянии весь погасить свои обязательства, кредиторы продолжают всей душой приобретать японские облигации.
Японский испытание прекрасно иллюстрирует сей феномен. правительственный заем превышает 200% ВВП и кажется неподъемным. Но обслуживание этого долга обходится только только в 1-2% ВВП, позволяя Японии отлынивать банкротства.
Грос отмечает, что низкие процентные ставки позволяют исполнять любое сходство долга к ВВП «решаемой проблемой». В новых условиях такие страны как Греция, Ирландия, Португалия и Испания могут вечно рефинансировать свои обязательства, Но для этого им нуждаться замедлять ставки (стоимость привлечения средств) около минимальных значений, а для этого требуется не только «лояльность ЦБ», Но и вера инвесторов. Например, облигации США, Германи или же Японии считаются эталонными и безрисковыми, по-этому эти страны могут бес труда захватывать на глобальном долговом рынке практически бесплатно.
[hide]источник[/hide]